ИИ-полоса Nvidia снова расширилась благодаря очередному рекорду выручки

23.05.2024 | Фекла Дербинова

В первом квартале 2025 финансового года Nvidia снова превзошла ожидания по квартальной выручке, в очередной раз установив квартальный рекорд по общему доходу и доходу от дата-центров, и, как часы, наблюдатели с Уолл-стрит снова задали тот же вопрос, который они задают каждый квартал: «Когда закончится вечеринка?

В первом квартале 2025 финансового года она не закончилась: выручка Nvidia составила 26 миллиардов долларов, что на 262 % больше, чем в том же квартале прошлого года, на 18 % больше, чем в предыдущем квартале, и намного больше, чем ожидаемые 24,9 миллиарда долларов. Выручка подразделения Data Center за квартал составила около 22,6 миллиарда долларов, что немного выше, чем выручка всей компании всего один квартал назад. Вот как быстро и взрывообразно движется цунами ИИ, на котором едет Nvidia.

Доход от центров обработки данных составил 23 % по сравнению с предыдущим кварталом и 427 % по сравнению с годом ранее. В то же время доходы других подразделений варьировались: доходы от ПК для игр и искусственного интеллекта снизились на 18 % в годовом исчислении до 2,6 млрд долларов, а доходы от профессиональной визуализации составили 427 млн долларов, что на 45 % больше, чем год назад, но на 8 % меньше в последовательном исчислении. Доход от автомобильной промышленности и робототехники составил 329 млн долларов, увеличившись на 17 % по сравнению с предыдущим годом и на 11 % по сравнению с предыдущим годом.

Компания также объявила о дроблении акций 10 к 1 всего через несколько часов после того, как ее цена (ненадолго) достигла 1000 долларов за акцию. Это означает, что после 7 июня у зарегистрированных акционеров будет еще больше акций Nvidia, а у инвесторов, упустивших возможность приобрести ИИ-агрегат раньше, появится более доступная возможность.

«Сильный и ускоренный спрос - ускоренный спрос на обучение генеративному ИИ и выводы на платформе Hopper способствует росту нашего центра обработки данных», - сказал соучредитель, президент и генеральный директор Nvidia Дженсен Хуанг, согласно стенограмме отчета о прибылях Seeking Alpha. «Обучение продолжает расширяться, поскольку модели учатся быть мультимодальными, понимая текст, речь, изображения, видео и 3D, а также учатся рассуждать и планировать».

Может ли вечеринка закончиться после текущего квартала? Если скромный ожидаемый рост выручки на 2% (28 миллиардов долларов), который Nvidia прогнозирует на второй квартал 2025 финансового года, звучит не очень убедительно, то возможно. Аналитики уже давно задаются вопросом, насколько успешно Nvidia будет продолжать работать по мере того, как рынок ИИ будет переходить от этапа создания и обучения к этапу формирования выводов ИИ.

Лукас Кех, аналитик исследовательской компании Third Bridge, сказал по электронной почте: «Самый большой вопрос, который остается, - насколько длинна эта взлетная полоса. Если взглянуть на прогноз роста на следующий квартал (28 млрд ± 2 %), то он, хотя и довольно приглушенный по сравнению с тем, что мы видели в прошлом, указывает на восходящую траекторию... Когда большинство рабочих нагрузок ИИ в облаке перейдет от обучения к анализу, доминирующая позиция Nvidia на рынке подвергнется испытанию. Большинство сценариев использования в вычислениях не требуют такой глубины и объема вычислений, которые обеспечивают топовые GPU Nvidia, а значит, их стоимость делает привлекательными такие альтернативы, как AMD». Эксперты Third Bridge считают, что Nvidia все еще сможет сохранить позиции в области вычислений и предполагают, что почти 40 % их доходов в прошлом году были основаны на вычислениях».

Во время телефонного разговора о прибылях Хуанг отметил: «Наши рабочие нагрузки, связанные с вычислениями, невероятно растут. Благодаря генеративному искусственному интеллекту умозаключение, которое теперь заключается в быстрой генерации маркеров в огромных масштабах, стало невероятно сложным. Генеративный искусственный интеллект стимулирует переход к полностековым вычислительным платформам, которые изменят любое взаимодействие с компьютером».

Также были опасения, что в середине этого года Nvidia увидит хотя бы кратковременный спад, поскольку клиенты, покупавшие чипы Nvidia H100, смогут подождать несколько месяцев в ожидании появления новой платформы GPU Blackwell в конце этого года. Однако, по словам Кеха, скромные прогнозы роста на текущий квартал свидетельствуют о том, что опасения по поводу «воздушного пузыря спроса на GPU» исчезли.

Кроме того, такие наблюдатели, как Патрик Мурхед, основатель, генеральный директор и главный аналитик Moor Insights & Strategy, считают, что на рынке центров обработки данных все еще достаточно спроса, чтобы рост Nvidia не стал слишком вялым. Хотя многие отмечают, что гиперкамеры составляют около 50 % бизнеса Nvidia, Мурхед заявил в эфире CNBC, что «повышенный ненасытный спрос на работу над генеративными моделями ИИ» со стороны клиентов центров обработки данных, не связанных с гиперкамерами, таких как Lenovo, Dell и другие, будет сохраняться в течение следующего года.

Есть также основания полагать, что у Nvidia есть возможности для роста в таких секторах, как автомобильная промышленность, где обучение ИИ и вывод информации находятся на несколько ранних стадиях.

Несмотря на то, что вопросы остаются, биржевые аналитики продолжают повышать целевые цены на акции Nvidia. Например, Стейси Расгон, управляющий директор и старший аналитик по полупроводникам и полупроводниковому оборудованию в Bernstein Research, повысил свою целевую цену с 1000 долларов за акцию до 1300 долларов. Он также заявил в эфире CNBC, что Nvidia продолжает внедрять инновации в аппаратное и программное обеспечение и не останавливается на достигнутом, предоставляя конкурентам «движущуюся мишень», за которой нужно пытаться угнаться. В начале четверга цена акций компании продолжала расти, достигнув к середине дня отметки 1 039 долларов за акцию.